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企業服務是下一個O2O故事?很多VC都投怕了

p3试机号 www.fdxex.com 來源: 時間:2017-05-16 13:36:49 次數:

O2O的故事破滅之后,創投圈需要新的熱點。中國工商總局披露數據稱,過去五年中國企業數量每年的增速超過10%,而與此同時中國人口的增長率僅為5‰。為企業提供專業服務的“保姆”,如SaaS、眾創空間、企業服務平臺等企業服務領域從2014年開始成為投融資界熱點,快速升溫。

融資還沒結束,徐懿的焦慮已經開始影響到他的身體狀況了。

像很多創業者一樣,徐懿在連續兩個多月的時間里,每天約見5個左右的投資人,平均一次需要花掉兩個小時的時間,并且幾乎都在重復同樣的話題。這讓他疲于奔命,更令人絕望的是,一批批投資人聊完,并沒有得到任何積極的反饋。

融資不順帶來了多米諾效應,公司里人心不穩,高管團隊里出現離職現象,他自己的身體狀況也受到影響。

徐懿的公司叫智齒,以做智能客服為主,屬于現在最熱的企業服務領域。創業者的融資困境屢見不鮮,而這一次,壓力蔓延到了這個融資活躍度最高的領域中。

O2O的故事破滅之后,創投圈需要新的熱點。中國工商總局披露數據稱,過去五年中國企業數量每年的增速超過10%,而與此同時中國人口的增長率僅為5‰。為企業提供專業服務的“保姆”,如SaaS、眾創空間、企業服務平臺等企業服務領域從2014年開始成為投融資界熱點,快速升溫。

企業服務領域有三大主題——人工智能、大數據和云計算,帶寬條件以及底層服務器的成熟,使得以云計算為基礎,延伸出了SaaS(軟件即服務)、PaaS(平臺即服務)、IaaS(基礎架構即服務)三種形態,通過云上的軟件和服務來幫助企業提高效率,減少成本。其中包括CRM(客戶關系管理)、人力HR、OA協同在內的SaaS發展歷史最長,市場環境也相對成熟。

2015中國企業服務創業白皮書》顯示,2015年共有400家企業服務公司獲得融資,獲投總金額達250億元,比2013年增長了8倍,To B公司的股權投資關注度排名前列。一向喜歡對標美國市場的中國創業者和投資人已經意識到這個市場巨大潛力,各類細分領域同時發力,新的商業模式層出不窮。

而目前,在這些細分領域中,中國還沒有出現一家巨頭。經緯中國投資董事熊飛說,如果美國的企業服務是一個生態,那中國就“幾乎是零”。

但市場調研機構IT桔子發布的數據顯示,雖然企業服務領域的融資事件數量仍然保持第一位,但是熱度明顯下滑。從去年下半年開始,企業服務領域融資金額就呈下滑態勢,今年一季度企業服務領域共獲得174億元人民幣融資,幾乎只是去年上半年單月的融資金額;而其他熱門領域包括金融、文化娛樂、教育等,卻還保持著相對穩定的狀況。

一位投資者告訴記者,企業服務細分領域漸成定局,新標的暫時不能形成熱點,且企業服務投資退出途徑遠不如當初預想寬??袢裙?,投資人發現,這塊領域不僅看不懂,還很難全身而退。

狂熱后的冷卻

回憶起創業初期的兩輪融資,徐懿覺得像一場夢。

徐懿的智齒客服產品是通過智能機器人的技術,幫助企業客戶降低客服成本、提高客服效率。20151月,他參加微軟加速器的項目展示,在臺上講完自己的PPT之后,真格的投資人立刻找到他,表達了投資意愿。徐懿在被問到自己的公司值多少錢的時候,拍著腦袋說了句:“我覺得值5000萬元人民幣?!?/span>

對方絲毫沒有討價還價的意思,兩個月之后,真格基金領投,華創資本、芳晟股權跟投總計770萬元人民幣,迅速完成了這筆交易。

一個月之后,金沙江創投、IDG資本、北極光創投紛紛找上門,徐懿占據完全的主動地位,投資經理數次拜訪,價格也水漲船高,最終以估值2000萬美元的價格成交,IDG領投,華創資本、真格基金跟投共計500萬美金。

這兩輪融資中間,智齒沒有新增一個新客戶,估值卻翻了3倍多。

同樣是企業服務領域的創業公司野狗云通訊也有過如出一轍的經歷。野狗的創始人劉之曾經是360以及人人網的技術總監,這樣的背景讓他輕松在一年的時間內拿到了三輪融資,野狗屬于PaaS類云服務平臺,幫助客戶解決不同場景下的實時信息同步。

“那時確實這樣的項目也很少,每輪融資都是一兩個月的時間就搞定了?!繃踔蚣欽呋匾?。而這一次融資耗費了超過四個月的時間,最終在今年3月份完成。

2014年企業服務領域開始變熱,包括經緯中國、IDG創投等多家知名機構紛紛加注,經緯投資的企業服務公司超過40家,IDG創投更是超過了50家。智齒和野狗這樣趕上了第一波熱潮的公司都搭上了融資的快班車。

凡卓資本(創業服務機構小飯桌旗下投融資顧問品牌)的資深投資顧問李喬對記者說,按照經驗,企業服務領域的融資節奏應該是明顯慢于其他領域公司的?!耙話閆笠搗窆疽荒甑攪僥耆謐室淮?,消費領域的公司一年可以融資多次?!鋇槍チ僥?,大多數企業服務類公司都處于一年多次的融資節奏中,更像是消費類公司,當市場趨于冷靜,融資過快的麻煩就接踵而來。

一年之后的2016年初,當徐懿啟動A輪融資時,市場明顯開始變冷,而這樣一家看起來不太“劃算”的公司,很多投資機構都告訴他“要再看看”或是“可以考慮跟投”。

一位擔任多家投資機構技術顧問的業內人士告訴《財經》記者,從2016年開始,投資人越來越質疑企業服務公司的盈利能力,開始抱持更加謹慎的態度?!耙丫還宦盅Х蚜??!?/span>

劉之寧愿將這一次的融資難歸咎于融資時間點沒有把握好,他在2016年底啟動融資?!澳甑綴芏嗤蹲嗜碩疾豢聰钅苛?,而且去年整個投資圈都受到之前股災的影響,熱度很低?!彼檔?。

但是他必須在那個時間開始融資,才能保證在今年3月之前拿到錢,這樣才能趕上4月的公司擴張期。在中國,很多企業都會在4月開始一年的集中采購,這個時間點對于企業服務公司來說,是全年收入的關鍵點。

有多年從業經驗的李喬也嗅到了危險的信號。

李喬負責企業服務領域,除了了解創業項目,她還需要提前摸清楚市場的熱點和投資人的喜好,再去對接項目和投資人,在她看來企業服務領域的上層應用,也就是SaaS,目前的融資狀況都比較艱難,這主要是因為“賬算不過來,或者說沒有給客戶帶來真正的價值?!?/span>

即使深諳投資人的喜好以及市場動向,李喬也遭遇過不少融資難題。前不久她服務的一家做客服SaaS的公司,融資階段一開始有不少機構感興趣,但是在連續見了三十幾家機構之后,并沒有得到有意向的答復。這是一個很危險的信號。她說,“投資人的決策點越來越多,越來越復雜?!?/span>

多次溝通反饋后,李喬發現這個項目主要的問題在于以中小客戶為主,客單價太低,其他問題也不少?!八塹目偷ゼ壑揮?/span>6000元到7000元人民幣,太低了,但獲客成本又比較高,另外我們也發現它們的復購率并不達標?!崩釙腔谷パ柿艘恍┯沒?,不少人表示產品難用。

“這就是典型的沒有把握好融資時間點的問題,因為在那段時間,剛好大家(投資者)都在質疑客單價低這個問題?!崩釙潛硎???偷ゼ酃?,很難迅速帶來大量收入,進而難以用更好的服務和產品去提升復購率,這會讓一家公司看起來成長的可能性不太大。

結合凡卓資本最近的投資案例,李喬認為,合理的收入結構、產品、技術、商業的綜合實力是機構關注的核心點。

“干巴巴”的市場

峰瑞資本的執行董事張矩對記者說,企業服務就是個“干巴巴”的市場,投資人只需要按照市場規律來做判斷,靠純粹的技術判斷是不現實的。

張矩屬于有專業技術背景的投資人,他曾負責GoogleYoutube數據中心的構建以及運維,還是Google中國的首位運維人員,參與研發和服務環境建設。但即使擁有20年的行業相關經驗,他也無法保證自己能夠對企業服務類項目有精準的判斷。

“像我這種技術出身的投資人,很多時候會去挑技術的毛病,但是往往一個項目能不能夠發展起來,商業模式更重要?!閉啪囟約欽咚?,“有的時候你越了解一個項目,也就越能發現技術的問題,就越容易瞻前顧后?!?/span>

陳杰是一家底層通訊技術服務公司的創始人,20134G網絡出現,移動端的視頻、語音應用開始爆發,有多年通訊行業從業經驗的陳杰開發了一套完整的互聯網視頻通訊的底層云技術,可以幫助視頻應用大大降低通訊成本?!澳歉鍪焙蛭頤強梢宰齙街恍枰甘?/span>K每秒就可以完成高清視頻通訊,而現在微信視頻還需要100K?!?/span>

技術成型之后,他開始尋找投資。2014年,直播APP開始出現并迅速成長,投資人開始大量投資視頻通訊領域,但是他們更多的是關注APP,而非底層應用。

2016年,直播平臺盛極一時,但陳杰的創業項目因為沒有獲得融資導致資金鏈斷裂而最終流產。

因為自身技術水平,陳杰也為多家投資機構擔任技術顧問的工作。他對記者說,不少投資人確實不懂技術,只能通過一些基本的數據來判斷項目。

“我們為直播APP提供技術服務,直播APP動輒幾千萬甚至上億的用戶量,全國做直播APP的也就上千家,在投資人看來,只有幾千用戶量的項目,怎么會投呢?”他對此頗感無奈。

市場就是這么現實,無論公司大小,成熟與否,投資人慣性使然,選擇了看得懂的和見效快的。

與公司利潤直接掛鉤的是銷售能力。在UCloud的前投資方、美元基金DCM投資副總裁趙建凱眼中,企業服務公司應該是銷售能力大于技術能力的,他說:“這主要是因為中國的企業客戶目前并不很懂技術,他們大多分辨不出兩個產品的技術差異在哪,因此銷售能力就能直接決定訂單數量?!?、

即使已經成長到一定規模,企業服務領域的再融資也并不如消費領域公司順暢。

剛剛宣布完成D輪融資的UCloud在過去很長一段時間里一直是云服務領域炙手可熱的公司,是去年工信部發放的兩張云服務牌照的公司之一(另一家是阿里云),過去三年公司收入增速飛快,年增長超過10倍,目前UCloud的服務客戶超過5萬家。本次D輪融資宣布之前,CEO季昕華在北京辦公室對記者說,這一輪融資幾乎花掉了他們去年一整年的時間。

公有云是企業服務中規模最大的一個盤子,根據市場調研機構Synergy Research Group發布的數據顯示,2016年四季度,全球公有云市場規模超過70億美元,其中亞馬遜AWS獨占鰲頭,占據了40%的市場份額。

UCloud未來計劃布局云平臺數據分析領域,而數據分析就涉及到公司安全?!叭綣敲澇塵?,想要在中國發展,有點危險?!奔娟炕嫠嘸欽?。

所以UCloud必須引入人民幣基金,進行VIE架構拆分,變成一家純內資公司,之前投資的美元基金全部退出。這是一個復雜的過程,但尷尬的是,相對于美元基金來說,目前市場上的人民幣基金對企業服務領域的興趣度要低很多。

趙建凱表示,美元基金重點考慮的是項目能不能做大,而人民幣基金則更多看重的是利潤,企業服務類的項目在很長一段時間里都很難獲取高額利潤。

這些因素都在影響著UCloud這次的融資。

幾千萬甚至上億元的投資很有可能在投資人的一念之間。資本寒冬之后,投資人開始越來越謹慎,大量投資人都公開表示不再投資燒錢的項目,在近期幾乎所有的投資項目會上,如何盈利成為最重要的話題。

“很多VC都投怕了?!閉啪廝?。

季昕華向記者強調,這次融資只是時間拉得比較長,而UCloud目前已經是國內前三名的公有云服務商(另外兩家是騰訊云和阿里云)。他有一個很宏大的目標,希望能夠在未來幾年內,超過阿里云,在公有云服務領域成為國內第一。后者已經占據中國35%以上市場份額,正在拓展海外市場。

全球公有云第一的亞馬遜AWS2016財年第四季度收入為35億美元,同比增長47%。而目前中國云服務市場規模最大的阿里云公布的同期財報顯示,其云計算業務營收為人民幣17.64億元(約合2.54億美元),同比增長115%,這也是阿里云連續七個季度保持增幅超過100%。而季昕華透露的數據顯示,UCloud目前的增速相比較公司初期已經趨于平穩,保持在100%左右。但增速也驚人。

但是包括趙建凱在內的多名業內人士對季昕華的目標卻不那么樂觀,趙建凱說,中國公有云的市場格局已經確定,想要超越阿里云第一的位置,看起來不太現實。

這意味著,以UCloud今日之體量和前路之艱辛,除非UCloud實現自我造血能力,單純依賴投資風險巨大。

蟄伏中尋找“成就感”

每個星期二的早上7點,趙建凱會和DCM美國的同事一起開一次視頻會議,互通有無,交流中美市場上不同的創業動態。美國的創業趨勢一直是中國創投圈緊跟的熱點,20166月,美國云通訊公司Twilio上市,直接帶動了國內云通訊行業的投資熱潮。

而就企業服務這個美國已經發展得相對成熟的市場來看,不少業內人士都認為并不能直接對標。

美國的企業服務經歷過三波浪潮:上世紀七八十年代開始的企業信息化,21世紀初開始出現的云計算,以及近幾年開始興起的機器學習和人工智能在企業端的應用。這個過程在中國被濃縮成這十年,爆炸性的增長帶來融資節奏的加速,這不尋常的速度也讓局中者面臨更多復雜情況。

張矩認為,美國的企業服務市場是先有了相對成熟的環境,然后開始有技術的發展,以及產品服務的普及,美國的企業用戶的接受程度相對較高。而中國是市場教育和技術服務兩條線同時開始發展,不能簡單比對美國市場。

除此之外,退出途徑的差異也是中國的企業服務公司融資過程中的一大難題。在美國,除了IPO,大量的企業服務公司的退出途徑來源于并購。2016年,美國有近10家企業服務公司IPO,募資超50億美元,總市值超220億美元,同時,企業服務類公司被并購總值達500億美元,其中包括Linkedin200多億美元被微軟收購,Oracle93億美元收購NetSuite。

經緯中國合伙人左凌燁表示,這些天文數字的背后,代表傳統的IT巨頭已經意識到,下一代的基于云的、基于SaaS的這些新型企業,對他們是極強的威脅,所以他們急于把這些公司收入囊中。

而這樣的并購環境,在中國還沒有形成。前金山云CEO張宏江在去年底曾經表示,中國的企業服務公司相比較美國只發展了百分之幾。

CRM領域發展相對較快的公司紛享銷客一度被業內認為是中國企業服務領域最有可能IPO的公司,最近也遭遇了?;?。

紛享銷客在去年下半年開始大規模裁員,裁員總人數超過600人,裁員之前公司規模已經超過2500人。

作為紛享銷客投資方之一的趙建凱對此回應是,公司正在經歷轉型,原先重點布局的中小客戶將會變以大客戶為主,而這兩個客戶群需要截然不同的銷售團隊。

在發展速度相對穩定的企業服務領域,紛享銷客在過去一直以一年十幾倍的速度在增長。趙建凱在接受采訪時提到這個領域的公司,一年3倍到5倍的增長速度是合理范圍,當被問到紛享銷客發展速度過快是否會產生問題時,他則認為:“作為投資人,當然希望公司發展得越快越好?!?/span>

對比已經超過美國市場的電商行業,中國的企業服務市場規?;乖對兜陀諉攔?。根據ITValue發布的數據顯示,2016年美國SaaS收入已經突破1000億美元,而中國的市場規模僅為375億元人民幣(約為55億美元)。投資人們都相信中國未來企業服務的市場空間還很大,但是在目前看來,他們已經開始控制投資的節奏。

趙建凱告訴記者,目前企業服務領域里已經成型的細分領域,包括CRM、客服、報銷、數據庫等等,DCM都已經有所布局,而市場上暫時并沒有看到新的投資標的出現,對于未來的投資方向,他比較看好以人工智能為驅動的細分領域。

進入4月,企業采購的高峰期到來,野狗搬進了位于望京的新辦公室,劉之告訴我們新辦公室空間更大,因為他們將要進行團隊擴張,但是他也坦言,這里租金比之前的辦公室便宜得多。

智齒面臨新的挑戰,去年媒體相繼報道的女大學生因為人工客服詐騙而導致昏厥猝死的新聞,讓整個客服行業都受到影響,公司的銷售團隊也還不太穩定,不過好在融資已經完成,他有足夠的資金準備公司的下一輪發展。

張矩說,創投圈需要制造熱點,這樣大家才看得到希望,雖然企業服務領域的公司并沒有太大希望成長為有轟動效益的明星公司。但他也認為,投資一家確實能夠幫企業提高效率的公司,比投資一家明明小區樓下就有門店,卻還讓人奔波幾個小時上門服務的公司,看起來更有邏輯。

關鍵字:企業服務 
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